易观分析：当AI从大模型训练时代走向智能体与推理应用时代，中国算力市场也在经历一次结构性的升级。过去三年算力厂商比的是谁屯的卡多、谁的数据中心建得快。但从2026年开始，随着全国算力总规模突破1339 EFLOPS，够不够的问题已经初步解决，竞争的焦点转向了另一件事：谁能把一张张卡里的算力，最便宜、最稳定地变成一个个可计费的Token。
这背后是一场结构性的迁移。算力的价值锚点正从卡小时转向Token产能，用户的用算方式正从重资产自建转向弹性获取、按需使用，政策的重心也从补建设转向补连接。在这一轮变化里，第三方普惠智算云的角色正从资源补位者，上升为把分散、异构、跨地域的算力组织成可交付服务的组织者。
作为易观AI基础设施系列研究–第三方普惠智算云市场专题的收官之作，易观分析最新发布《2026年中国第三方普惠智算云市场专题报告-全国篇》报告，在此前华东、西北、华北、华南四份区域深度研究报告的基础上，进一步把视角拉到全国盘面，系统梳理当前中国AI算力基础设施的关键变化，以及中国七大行政区域在算力供需、政策环境、产业生态、厂商格局与发展趋势上的最新格局，并给出对政府、行业客户、投资机构和产业厂商的判断与建议。
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报告摘要
一、政策从补建设转向补连接、补用算，独立智算云进入机会窗口。
2026年，全国AI算力基础设施已从规模驱动进入互联互通、监测调度与绿色约束并重的新阶段。智能体加快推广、超大规模智算集群、算电协同、支持公共云发展等任务同步推进，从需求侧、供给侧、制度侧三个方向同时发力，为第三方普惠智算云打开了更清晰的政策与市场空间。在一张网、一盘棋、一本账的框架下，国家搭建监测统筹平台但不下场做市场化运营，这为具备平台化调度、绿色产品化和普惠服务能力的第三方，预留了从补位者到必要角色的位置。
二、价值锚点从卡小时迁向Token产能，六大关键变化重写竞争逻辑。
需求侧，Agent爆发使推理负载转向高频、并发的任务流，计价单位从卡小时转向Token，关键部件涨价削弱自建经济性，采购逻辑从CAPEX转向OPEX。供给侧，韬定律推动竞争从单卡峰值转向系统级有效算力，AI全栈国产化进入系统工程期，绿色与算电协同成为硬约束。六大变化共同指向一个结论：真正被重估的，是把复杂供给转化为简单AI服务的平台能力。
三、全国算力供需呈现非对称协同格局，七大区域完成从七块拼图到一张网络的跃迁。
华北供需双强、区域内自成闭环，是全国唯一的供需双强中心；华东、华南是高价值需求极，商业落地强但算力成本高；西北、西南是东数西算下的国家级绿色供给后场，绿电成本全国最优；华中、东北是供需双弱但有后发潜力的区域。华北、西北、西南三大供给区，承载了全国近八成的算力供给。跨区域流动已形成三条主动脉：华北的低时延训推一体轴、西北的大规模训练外送轴、西南的水电绿色算力轴。
四、市场格局呈三元供给并进，市场化普惠供给仍有提升空间。
产业链的六层架构中，云平台与调度层是所有底层芯片、机房、能耗投资转化为可计费服务的唯一出口，也是掌控流量与定价的关键环节。这一层已形成三类供给：互联网云厂商以综合底座和跨区域组织力见长，独立智算云平台以生态中立、异构聚合、普惠计费见长，AI公司自有云以自研模型和场景能力见长。运营商云与地方国资平台仍占供给主体，市场化普惠供给正处于渗透率快速提升期。
五、易观建议：从重建设转向重连接，各方沿价值传导链找准生态位。
政策端应从补建设转向补连接、补调度、补服务，推动跨省统一身份与计量、算力券跨省通兑，把需求端补贴导向绿色供给；产业端的平台与厂商应做连接者与Token运营者，而非单纯的资源方，把绿电封装成可溯源、带碳报告的绿色算力SKU，以普惠产品承接海量长尾；投资端应聚焦具备跨省纳管、统一调度能力的平台型中枢标的及其配套上游。
研究对象与方法
以下是报告正文部分解读
一、2026年，六大关键变化正在重写中国算力市场
进入2026年，中国AI算力市场正从规模扩张走向结构重塑。市场正在发生来自需求侧和供给侧两端的六大关键变化，它们共同把下游客户从采购、持有、运维算力资产，推向一站式采购智算云平台封装的AI训推能力。
变化一，Agent爆发，推理需求范式迁移。 以OpenClaw、Hermes为代表的自主型Agent在2026年一季度迎来拐点，AI从单次问答工具走向持续运行的任务系统。一条用户指令会触发多轮规划、工具调用与反思循环，推理负载从偶发请求变成高频、短时、并发、链式放大的生产型负载，且峰值不可预测。这种结构天然更适合云上弹性调度，而非自建固定容量。
变化二，从算力交易走向Token经济。 客户衡量AI服务的口径，正从机柜、EFLOPS、卡小时，转向每百万Token价格、Token时延、吞吐和任务完成率。价值单位从卡小时转向任务结果，单位价值量数倍提升。算力的经济逻辑由此从算力交易走向Token经济，智算云也随之升级为算力运营商。
变化三，关键部件涨价，削弱自建经济性。2025年以来，AI GPU、服务器DRAM、企业级SSD等关键部件价格与供给波动明显加大，抬高了企业自建的TCO、折旧与闲置风险。采购逻辑从CAPEX持有转向OPEX运营开支，平台的价值也从单纯的资源供给，升级为供应链风险对冲与算效红利释放。
变化四，韬定律加速算力技术路线分叉。2026年5月，华为提出韬定律，指向一条不只依赖先进制程的增长路线，即通过成熟制程、高速互联、先进封装、集群调度、编译优化与模型并行，实现系统级有效算力提升。算力竞争从单卡峰值竞赛转向系统效率竞赛，普惠云由此升级为国产系统级算力的组织者、调度者与服务化封装者。